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合作共贏,生態“聚”“變”?—中國房地產發展專題報告

作者: 來源: 時間:2017-04-01



報告摘要

    我國房地產業的市場化發展始于上世紀九十年代末,經歷了二十多年的風風雨雨,成為國家經濟發展的重要支柱產業之一。由于房地產開發的“資金密集”特點,銀行、信托、資管等金融機構在其中扮演了重要的輔助角色,房地產行業融資模式也隨著中國金融行業的發展而走向多元化、高效化。

目前房地產企業與金融機構的合作方式包括集團與項目兩個層面,涉及從土地款、項目開發、持有運營、并購、項目退出等各個地產項目環節,包含了銀行貸款、公司債、股權類、產業基金、類REITs/CMBS/ABS等結構化融資產品,及其他各類金融服務。

    展望2017年,在貨幣政策收緊,房地產政策調控,以及行業競爭不斷加劇的情況下,房地產企業面臨的機遇與挑戰并存。房地產企業的最佳策略依然是擴大規模以產生更大的規模效應,帶來更大的市場影響。預計房地產企業地產業務的發展更加專業化:專業于地產項目的獲得,設計規劃,執行管理。獲得項目的方式也將更加多樣化,其中并購將越來越普遍。專業的基金模式將成為未來房地產項目推進的強大助力。

    在融資方面,從金融機構獲得更專業的服務,是我們建議未來房地產企業從事地產項目開發的最佳選擇。攜手金融機構,發揮各自專長,可使得房地產企業在新形勢下取得發展優勢,實現共贏。展望未來,房地產企業將從過去的資金密集型企業,向專注于房地產項目設計、開發及管理運營的專業化企業轉變;由金融機構提供專業化投融資服務,實現快速、高效、規模化的地產開發新模式。同時,房企借由金融機構的助力,更快更好的實現跨區域、跨行業、多元化運營,構建房地產行業新生態。“聚”而生“變”。


目錄

   1.2016宏觀經濟及政策背景

    1.1貨幣政策放寬,流動性擴張,推動房地產行業發展

    1.2其他行業資金外溢,也客觀上助推房地產行業發展

    1.3城市化/人口拐點預期改變,導致房地產行業未來預期觀點分化

    1.4 2016年中,房價快速上漲引發調控政策紛紛出臺,市場表現開始轉向

   2.2016房地產市場表現

    2.1土地市場:供需不均導致“地王頻出”,政策限制難阻房企對優質土地資源的追求

    2.2商品住宅:成交量價齊創新高后,受政策影響開始轉冷

    2.3辦公樓及營業用房

    2.4庫存——去庫存取得階段性成果,非住宅類依然是接下來去庫存的重點

   3.房地產企業融資及金融創新討論

    3.1目前房地產企業各開發運營環節的融資模式

    3.1.1房地產企業單體項目開發運營階段的融資模式

    3.1.2房地產企業集團層面融資的通常模式

    3.2監管收緊房地產企業融資渠道,迫使房地產企業通過金融創新來“破冰”

    3.2.1 2016年下半年以來,房地產企業融資渠道逐漸收緊

    3.2.2房地產資產證券化的繼續深化推進

    3.2.3借力于專業的房地產基金,深耕房地產細分領域

   展望2017


    詳情請下載報告:《合作共贏,生態“聚”“變”》


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